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银行理财子公司渐近 公募担心冲击私募求合作

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  截至目前,已经有25家银行公告拟设立理财子公司,包括工农建中交五大行、邮储银行、9家股份制银行、8家城商行、2家农商行。

  中国基金报记者 吴君

  各大银行纷纷宣告要设立理财子公司,这个冬天资管圈掀起了相关讨论热潮,公募有点紧张,私募则求合作。

  业内认为,理财子公司在销售渠道、固收投资等方面具备优势,而且新规放松理财产品购买门槛、投资范围等,未来可能对公募造成冲击。但也有人表示不用担心,将来理财子公司能否真正往市场化、投研驱动道路走,还要看银行改革的决心,打破固有思维。公私募跟理财子公司的关系既有竞争,当然也会有合作。

  公募担心受冲击

  私募积极求合作

  公募行业现在讨论的焦点是银行理财子公司。最近,上海一家“私募派”公募基金董事长表示,由于银行理财子公司职能和公募基金趋同,公募普遍担心理财子公司对行业形成冲击,公募行业竞争更加激烈。“作为公募的新兵,我们在运营、管理、渠道等方面尚缺乏经验,未来在资管行业去通道、去杠杆情况下,底层资产管理能力变得越来越重要。”

  某中型公募基金副总经理也表示:“一方面,固收是银行的传统强项,未来公募在固收、货币方面受到的冲击会比较大,另一方面,未来理财子公司也要做权益投资,权益的通道会更加拥挤。虽然不会那么快到来,但我们在思考出路在哪里,没有特色是活不下去的。”

  上海一家新锐公募市场部负责人也称,理财子公司对公募是很大的威胁,主要是银行面对大众理财,对基金公司冲击很直接。“因为银行是最直接接触客户的,如果未来理财子公司推出类似的产品,客户肯定先买他们的,没有动力再开别的平台的账户。银行理财子公司会极大影响公募基金的发行。”

  私募则看到了机会,积极谋求跟未来银行理财子公司的合作。“我们以往跟银行合作就比较多,最近关于投顾合作模式也有初步的接触和讨论,理财子公司以后体量也会很大,需要运用私募机构的专业化投资能力,对我们来说是有利的。”北京某中型债券私募投资总监告诉记者。

  上海某大型债券私募市场总监表示,现在委外在收缩,就等着理财子公司落地,以后可以做投顾。“虽然监管明确私募可以做投顾,但也要凭实力,以后银行资管以公司化考核,肯定跟原来要一个固定回报不一样,更看重业绩表现。”

  跟公募、私募

  既有竞争又合作

  截至目前,已经有25家银行公告拟设立理财子公司,包括工农建中交五大行、邮储银行、9家股份制银行、8家城商行、2家农商行。按照已披露的拟注册资本金算,最高的160亿,最少也有10亿。但最终理财子公司落地还有待监管部门的审批。

  记者了解到,一些银行资管部门已经在招聘人才,为理财子公司做准备。华南某大型股份制商业银行内部人士表示,最近资管部一直在招人,包括前中后台,“因为子公司以后要独立运营,面临销售和投研人员扩充、中后台建设等,银行传统强项是固收和非标,以后在权益类方面也会有补充,人才需求非常强。”

  前述公募副总说,现在也有些投资经理会考虑,未来如果理财子公司能够做大做强,公募空间可能被压缩,基于对职业生涯的规划和整个行业的判断,或许有意向去理财子公司。

  但是也有市场人士认为,银行理财子公司未必如大家想象的“可怕”,未来能否做好关键看各大行推进的决心和力度。

  上海某中型券商资管部负责人表示,虽然理财子公司优势在销售渠道,但仍取决于他们跟母公司如何联动,还有他们在投研能力上偏弱,“未来银行理财子公司真正想要往市场化、投研驱动的道路上走,还要看其改革的决心,毕竟原来商业银行的基因是靠负债驱动、赚取稳定的利差。以后要靠主动管理能力去赚钱,其实也面临挑战。”

  另外,业内人士认为,将来银行理财子公司和公募、私募的关系,更多是既有竞争,也有合作。前述公募副总表示,最近银行人员也会了解货币基金如何运作、估值等,想要以后发展现金管理类产品。

  另一家“私募派”公募副总坦言,未来还是要看专业分工,比如银行在债券投资上有优势,但是在权益上还要找外部机构,另外他们可能以后会把自己作为资产配置的角色,做FOF、MOM管理人。

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